Bất động sản và đầu tư công sẽ là hai nhóm cổ phiếu tiềm năng trong năm 2025

Nền tảng từ động lực tăng trưởng

Phân tích về tình hình kinh tế thế giới vĩ mô, TS. Cấn Văn Lực - Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV, Thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia dự báo, tăng trưởng GDP năm 2025 sẽ đạt 8% cho kịch bản cơ sở (năm 2024 đạt 7,09%), cao hơn so với mức trung bình thế giới và khu vực nhờ các động lực chủ yếu đến từ bán lẻ hàng hóa và tiêu dùng hồi phục 9% - 10%, xuất khẩu tăng trưởng 8% - 10%, FDI thực hiện tăng mạnh 10% - 12%.

Ngoài ra, sự hồi phục của đầu tư tư nhân, sự tăng trưởng của kiều hối, đẩy mạnh quy hoạch đầu tư công cũng góp phần giúp nền kinh tế Việt Nam tăng tốc trong năm 2025.

Với nền tảng kinh tế tăng trưởng, lạm phát, tỷ giá trong tầm kiểm soát, lãi suất duy trì ở mức thấp tạo tiền đề cho thị trường chứng khoán duy trì đà tăng. Bên cạnh đó, tiến sỹ cũng lưu ý về những rủi ro thách thức chính đối với nền kinh tế Việt Nam như căng thẳng địa chính trị, chiến tranh thưởng mại; Đầu tư tư nhân và tiêu dùng chưa về mức trước dịch Covid-19; Rủi ro thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn còn và thị trường bất động sản hồi phục chậm.

Nhận định về tình hình thị trường bất động sản, TS. Cấn Văn Lực cho rằng, mặc dù chậm nhưng sự hồi phục đã rõ rệt hơn khi GDP hoạt động kinh doanh BĐS tăng 3,34% (so với 0,24% năm 2023).

Bên cạnh đó, chính sách đối ngoại, kinh tế của Tổng thống đắc cử Donal Trump tạo ra những cơ hội đối với Việt Nam về xuất khẩu, thu hút đầu tư nước ngoài nhưng cũng đem lại thách thức, đặc biệt là khả năng bị áp thuế đối ứng lên 5,1%, tương ứng với khoảng 4 tỷ USD Việt Nam phải trả thêm.

Cổ phiếu tiềm năng: Bất động sản và đầu tư công

Từ bối cảnh vĩ mô khởi sắc hơn, ông Nguyễn Minh Hoàng – Giám đốc phân tích Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) đã đưa ra những đánh giá sâu sắc các yếu tố ảnh hưởng và cơ hội đầu tư trong năm 2025. Theo ông Hoàng, năm 2024, thị trường chứng khoán chưa thể bứt phá mạnh mẽ do nhiều yếu tố bất lợi, hay còn được gọi là những “cơn gió ngược”. Tuy nhiên, bước sang năm 2025, khi các rào cản này dần suy yếu, thị trường có thể đón nhận những động lực tăng trưởng tích cực.

Thanh khoản thị trường chứng khoán Việt Nam gần đây rất tích cực. Dòng tiền mạnh mẽ nếu tiếp tục được duy trì như hiện tại, chỉ số VN-Index sẽ còn chứng kiến những cột mốc cao hơn, ông Hoàng cho hay.

Trước đó, trong năm 2024, bối cảnh thị trường chứng khoán xuất hiện nhiều biến động về địa chính trị thế giới cũng như tỷ giá tăng mạnh khiến nhà đầu tư không thể "xuống tiền". Dù vậy, thị trường chứng khoán đã có một sự tích lũy rất lớn trong năm ngoái trước vùng 1.300 điểm.

Sang năm 2025, VN-Index đã vượt qua vùng tích lũy 1.300, điều này cho thấy dấu hiệu khởi sắc hơn.

Về thanh khoản, giá trị giao dịch 4-5 phiên gần nhất của thị trường chứng khoán đã quay lại hơn 22.000 tỷ đồng, vượt xa so với thanh khoản phiên thấp nhất của tháng 12/2024 khoảng 7.000 tỷ đồng. Nếu thanh khoản tiếp tục tăng lên, đồng nghĩa với việc đang có dòng tiền chạy vào thị trường.

"Thậm chí, nếu trong năm nay, thị trường chứng kiến những phiên thanh khoản bứt phá lên 25.000 - 28.000 tỷ đồng, nhà đầu tư hoàn toàn có thể kỳ vọng VN-Index sẽ tìm tới mốc 1.400 điểm. Thêm vào đó, nếu thanh khoản chạm mốc 25.000-26.000 tỷ đồng sẽ là động lực để chỉ số chính tiếp tục đi lên", ông Hoàng đưa ra quan điểm.

Thanh khoản thị trường chứng khoán dự báo sẽ được thúc đẩy nhờ quá trình nâng hạng, dự kiến diễn ra vào tháng 9/2025, cũng như  sự suy giảm áp lực bán ròng từ nhà đầu tư nước ngoài.

Với những động lực trên, ông Nguyễn Minh Hoàng dự báo, VN-Index có thể tăng lên vùng 1.450 điểm, tương ứng với mức P/E kỳ vọng là 12 lần, khi tăng trưởng lợi nhuận sau thuế các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường có thể đạt 14% - 16% YoY.

Dựa trên triển vọng vĩ mô và diễn biến thị trường, ông Hoàng đưa ra nhận định, bất động sản và đầu tư công sẽ là hai nhóm cổ phiếu tiềm năng trong năm 2025, khi hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng phục hồi kinh tế và chính sách hỗ trợ từ Chính phủ.

Phân tích sâu hơn về nhóm ngành Bất động sản, bà Đỗ Hồng Vân – Trưởng phòng Phân tích Dữ liệu, Công ty cổ phần FiinGroup Việt Nam, dự báo lợi nhuận sau thuế của nhóm bất động sản năm 2025 có thể tiếp đà hồi phục khoảng 17,2% so với cùng kỳ trong kịch bản cơ sở. Động lực chính đến từ sự cải thiện nguồn cung của nhóm bất động sản nhà ở, đặc biệt là phân khúc trung cấp, và nhu cầu giao dịch bất động sản sôi động trở lại.

Bà Vân khẳng định: “Với những triển vọng trên cùng mức định giá ở mức hấp dẫn, nhóm ngành này đã ghi nhận tín hiệu thu hút được dòng tiền trở lại”. Tuy nhiên, bà Vân lưu ý về một số rủi ro còn tồn tại, bao gồm áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp, nhu cầu tái cấp vốn, cũng như xu hướng bán ròng cổ phiếu bất động sản của khối ngoại.

Đưa ra danh mục một số cổ phiếu bất động sản tiềm năng, bà Vân cho rằng: “Nhà đầu tư nên tập trung vào các doanh nghiệp có quỹ đất sạch, pháp lý minh bạch và có dự án dự kiến triển khai trong năm 2025”.

Về những giải pháp đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới, TS. Cấn Văn Lực khuyến nghị: Tận dụng tốt các chính sách hỗ trợ về thuế, phí, lãi suất…, tiết giảm chi phí, tinh giản quy trình, bộ máy: Nắm bắt các xu hướng lớn: chuyển đổi kép “xanh hóa và số hóa”, xây dựng và nhất quán thực hiện chiến lược chuyển đổi số, chuyển đổi xanh và ESG; đa dạng hóa thị trường, đối tác, chuỗi cung ứng, sản phẩm, dịch vụ, nguồn vốn khả thi cho chuyển đổi xanh, kinh doanh tuần hoàn, tham gia thị trường tín chỉ carbon; Nâng cao năng lực cạnh tranh (nhân lực, công nghệ, quản trị), gồm quản lý rủi ro, nhất là tài chính, tỷ giá, pháp lý, xuất xứ hàng hóa, phòng vệ thương mại; Tận dụng các cơ hội từ FTA thế hệ mới và từ nâng cấp quan hệ Việt Nam với Mỹ, Nhật Bản, Úc, Malaysia, Singapore…

Bên cạnh đó, tiếp tục triển khai các giải pháp phát triển thị trường chứng khoán về Chiến lược tài chính và phát triển TTCK đến năm 2030; sớm ban hành thể chế (1 luật sửa 9 luật (Luật số 56/2024/QH15), trong đó có Luật CK 2019,…); đẩy mạnh cổ phần hóa, thoái vốn doanh nghiệp nhà nước; thực hiện quyết liệt các giải pháp nâng hạng thị trường chứng khoán; phát triển nền tảng nhà đầu tư và nâng hạng hạ tầng công nghệ thông tin; xây dựng, thực thi Chiến lược chuyển đổi số ngành chứng khoán đến 2030…

Thu Trang (t/h)

Nền tảng từ động lực tăng trưởng

Phân tích về tình hình kinh tế thế giới vĩ mô, TS. Cấn Văn Lực - Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV, Thành viên Hội đồng Tư vấn chính sách tài chính, tiền tệ quốc gia dự báo, tăng trưởng GDP năm 2025 sẽ đạt 8% cho kịch bản cơ sở (năm 2024 đạt 7,09%), cao hơn so với mức trung bình thế giới và khu vực nhờ các động lực chủ yếu đến từ bán lẻ hàng hóa và tiêu dùng hồi phục 9% - 10%, xuất khẩu tăng trưởng 8% - 10%, FDI thực hiện tăng mạnh 10% - 12%.

Ngoài ra, sự hồi phục của đầu tư tư nhân, sự tăng trưởng của kiều hối, đẩy mạnh quy hoạch đầu tư công cũng góp phần giúp nền kinh tế Việt Nam tăng tốc trong năm 2025.

Với nền tảng kinh tế tăng trưởng, lạm phát, tỷ giá trong tầm kiểm soát, lãi suất duy trì ở mức thấp tạo tiền đề cho thị trường chứng khoán duy trì đà tăng. Bên cạnh đó, tiến sỹ cũng lưu ý về những rủi ro thách thức chính đối với nền kinh tế Việt Nam như căng thẳng địa chính trị, chiến tranh thưởng mại; Đầu tư tư nhân và tiêu dùng chưa về mức trước dịch Covid-19; Rủi ro thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn còn và thị trường bất động sản hồi phục chậm.

Nhận định về tình hình thị trường bất động sản, TS. Cấn Văn Lực cho rằng, mặc dù chậm nhưng sự hồi phục đã rõ rệt hơn khi GDP hoạt động kinh doanh BĐS tăng 3,34% (so với 0,24% năm 2023).

Bên cạnh đó, chính sách đối ngoại, kinh tế của Tổng thống đắc cử Donal Trump tạo ra những cơ hội đối với Việt Nam về xuất khẩu, thu hút đầu tư nước ngoài nhưng cũng đem lại thách thức, đặc biệt là khả năng bị áp thuế đối ứng lên 5,1%, tương ứng với khoảng 4 tỷ USD Việt Nam phải trả thêm.

Cổ phiếu tiềm năng: Bất động sản và đầu tư công

Từ bối cảnh vĩ mô khởi sắc hơn, ông Nguyễn Minh Hoàng – Giám đốc phân tích Công ty cổ phần Chứng khoán Nhất Việt (VFS) đã đưa ra những đánh giá sâu sắc các yếu tố ảnh hưởng và cơ hội đầu tư trong năm 2025. Theo ông Hoàng, năm 2024, thị trường chứng khoán chưa thể bứt phá mạnh mẽ do nhiều yếu tố bất lợi, hay còn được gọi là những “cơn gió ngược”. Tuy nhiên, bước sang năm 2025, khi các rào cản này dần suy yếu, thị trường có thể đón nhận những động lực tăng trưởng tích cực.

Thanh khoản thị trường chứng khoán Việt Nam gần đây rất tích cực. Dòng tiền mạnh mẽ nếu tiếp tục được duy trì như hiện tại, chỉ số VN-Index sẽ còn chứng kiến những cột mốc cao hơn, ông Hoàng cho hay.

Trước đó, trong năm 2024, bối cảnh thị trường chứng khoán xuất hiện nhiều biến động về địa chính trị thế giới cũng như tỷ giá tăng mạnh khiến nhà đầu tư không thể "xuống tiền". Dù vậy, thị trường chứng khoán đã có một sự tích lũy rất lớn trong năm ngoái trước vùng 1.300 điểm.

Sang năm 2025, VN-Index đã vượt qua vùng tích lũy 1.300, điều này cho thấy dấu hiệu khởi sắc hơn.

Về thanh khoản, giá trị giao dịch 4-5 phiên gần nhất của thị trường chứng khoán đã quay lại hơn 22.000 tỷ đồng, vượt xa so với thanh khoản phiên thấp nhất của tháng 12/2024 khoảng 7.000 tỷ đồng. Nếu thanh khoản tiếp tục tăng lên, đồng nghĩa với việc đang có dòng tiền chạy vào thị trường.

"Thậm chí, nếu trong năm nay, thị trường chứng kiến những phiên thanh khoản bứt phá lên 25.000 - 28.000 tỷ đồng, nhà đầu tư hoàn toàn có thể kỳ vọng VN-Index sẽ tìm tới mốc 1.400 điểm. Thêm vào đó, nếu thanh khoản chạm mốc 25.000-26.000 tỷ đồng sẽ là động lực để chỉ số chính tiếp tục đi lên", ông Hoàng đưa ra quan điểm.

Thanh khoản thị trường chứng khoán dự báo sẽ được thúc đẩy nhờ quá trình nâng hạng, dự kiến diễn ra vào tháng 9/2025, cũng như  sự suy giảm áp lực bán ròng từ nhà đầu tư nước ngoài.

Với những động lực trên, ông Nguyễn Minh Hoàng dự báo, VN-Index có thể tăng lên vùng 1.450 điểm, tương ứng với mức P/E kỳ vọng là 12 lần, khi tăng trưởng lợi nhuận sau thuế các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường có thể đạt 14% - 16% YoY.

Dựa trên triển vọng vĩ mô và diễn biến thị trường, ông Hoàng đưa ra nhận định, bất động sản và đầu tư công sẽ là hai nhóm cổ phiếu tiềm năng trong năm 2025, khi hưởng lợi trực tiếp từ xu hướng phục hồi kinh tế và chính sách hỗ trợ từ Chính phủ.

Phân tích sâu hơn về nhóm ngành Bất động sản, bà Đỗ Hồng Vân – Trưởng phòng Phân tích Dữ liệu, Công ty cổ phần FiinGroup Việt Nam, dự báo lợi nhuận sau thuế của nhóm bất động sản năm 2025 có thể tiếp đà hồi phục khoảng 17,2% so với cùng kỳ trong kịch bản cơ sở. Động lực chính đến từ sự cải thiện nguồn cung của nhóm bất động sản nhà ở, đặc biệt là phân khúc trung cấp, và nhu cầu giao dịch bất động sản sôi động trở lại.

Bà Vân khẳng định: “Với những triển vọng trên cùng mức định giá ở mức hấp dẫn, nhóm ngành này đã ghi nhận tín hiệu thu hút được dòng tiền trở lại”. Tuy nhiên, bà Vân lưu ý về một số rủi ro còn tồn tại, bao gồm áp lực đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp, nhu cầu tái cấp vốn, cũng như xu hướng bán ròng cổ phiếu bất động sản của khối ngoại.

Đưa ra danh mục một số cổ phiếu bất động sản tiềm năng, bà Vân cho rằng: “Nhà đầu tư nên tập trung vào các doanh nghiệp có quỹ đất sạch, pháp lý minh bạch và có dự án dự kiến triển khai trong năm 2025”.

Về những giải pháp đối với thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới, TS. Cấn Văn Lực khuyến nghị: Tận dụng tốt các chính sách hỗ trợ về thuế, phí, lãi suất…, tiết giảm chi phí, tinh giản quy trình, bộ máy: Nắm bắt các xu hướng lớn: chuyển đổi kép “xanh hóa và số hóa”, xây dựng và nhất quán thực hiện chiến lược chuyển đổi số, chuyển đổi xanh và ESG; đa dạng hóa thị trường, đối tác, chuỗi cung ứng, sản phẩm, dịch vụ, nguồn vốn khả thi cho chuyển đổi xanh, kinh doanh tuần hoàn, tham gia thị trường tín chỉ carbon; Nâng cao năng lực cạnh tranh (nhân lực, công nghệ, quản trị), gồm quản lý rủi ro, nhất là tài chính, tỷ giá, pháp lý, xuất xứ hàng hóa, phòng vệ thương mại; Tận dụng các cơ hội từ FTA thế hệ mới và từ nâng cấp quan hệ Việt Nam với Mỹ, Nhật Bản, Úc, Malaysia, Singapore…

Bên cạnh đó, tiếp tục triển khai các giải pháp phát triển thị trường chứng khoán về Chiến lược tài chính và phát triển TTCK đến năm 2030; sớm ban hành thể chế (1 luật sửa 9 luật (Luật số 56/2024/QH15), trong đó có Luật CK 2019,…); đẩy mạnh cổ phần hóa, thoái vốn doanh nghiệp nhà nước; thực hiện quyết liệt các giải pháp nâng hạng thị trường chứng khoán; phát triển nền tảng nhà đầu tư và nâng hạng hạ tầng công nghệ thông tin; xây dựng, thực thi Chiến lược chuyển đổi số ngành chứng khoán đến 2030…

Thu Trang (t/h)